Новости

X5 увеличила выручку в первом полугодии, но чистая прибыль снизилась на 28,4%

Рост продаж и EBITDA сопровождался снижением маржи, увеличением процентных расходов и сохранением долговой нагрузки.

14 августа 2026 · 2 мин чтения

Коротко: за первое полугодие X5 получила 2,48 трлн рублей выручки, на 10,5% больше год к году. Скорректированная EBITDA выросла на 11,3%, до 136,7 млрд рублей, однако чистая прибыль сократилась на 28,4%, до 34,5 млрд рублей. Процентные расходы за полугодие утроились и достигли 29,3 млрд рублей.

Продажи растут медленнее

Во втором квартале выручка увеличилась на 9,9% год к году, до 1,29 трлн рублей, после роста на 11,3% в первом квартале. Динамика сопоставимых продаж также замедлилась: 4,2% против 6,1% кварталом ранее. Трафик во втором квартале вырос на 1,2%, а продуктовая инфляция составила 3,4%. Выручка цифрового бизнеса прибавила 25,4% год к году.

  • выручка за полугодие — 2,48 трлн рублей;
  • скорректированная EBITDA — 136,7 млрд рублей;
  • чистая прибыль — 34,5 млрд рублей;
  • свободный денежный поток — 30,7 млрд рублей.

Маржа, расходы и долг

Рентабельность скорректированной EBITDA составила 6,0%, снизившись на 0,75 процентного пункта год к году. При этом валовая рентабельность во втором квартале достигла 23,8%. На итоговую прибыль давят процентные расходы: за полугодие они выросли в 3 раза. Отношение чистого долга к EBITDA на отчетную дату составило 1,08x; с учетом дивидендной выплаты, отсечка по которой прошла в начале июля, в исходных данных приведена оценка около 1,3x.

Что эти показатели означают для акционера

EBITDA показывает результат основного бизнеса до процентов, налогов и амортизации, а ее рентабельность — долю этого результата в выручке. Поэтому рост выручки сам по себе не гарантирует роста чистой прибыли: снижение маржи и увеличение процентных расходов могут забрать часть заработанного. Коэффициент чистый долг/EBITDA сопоставляет долг с операционным результатом, а свободный денежный поток отражает средства, остающиеся после операционных и капитальных затрат. Именно из этого денежного ресурса компания может обслуживать долг и финансировать выплаты акционерам; чем больше средств уходит на проценты и погашение обязательств, тем меньше остается для дивидендов.