Сбои нефтяной логистики подняли цены на сырьё и фрахт

Коротко: Повреждение нефтепровода East–West и сокращение перевозок через Баб-эль-Мандеб ограничили доступные поставки нефти. Спотовые партии и танкерный фрахт подорожали, а нефтеперерабатывающие заводы в Азии столкнулись с сокращением запасов.

Саудовские объёмы и маршруты. Нефтепровод East–West, по которому сырьё поступает к Красному морю в обход Ормузского пролива, был повреждён беспилотниками. После этого Саудовская Аравия сократила поставки в Европу. Перевозки через Баб-эль-Мандеб снизились примерно до 400 тыс. баррелей в сутки против пиковых 3 млн баррелей. На этом фоне доступные партии оманской нефти торговались примерно по $150 за баррель.

Ключевые показатели рынка:

• Urals в западных портах поднялась выше $110 за баррель — это максимум с апреля 2026 года;
• премия Urals к Brent при поставке в Индию достигла $8 за баррель;
• аренда танкера VLCC для перевозки 2 млн баррелей из США в Китай стоила около $44,8 млн против $39 млн днём ранее и $17,8 млн до начала войны в Иране;
• запасы бензина у государственных поставщиков Китая сократились на 2,9%, до минимума с 2022 года.

Давление на переработку. В августе Китай переработал 59,07 млн тонн нефти, или 13,91 млн баррелей в сутки. Это на 11,2% больше, чем в июле, но на 6,9% меньше год к году. Азиатские НПЗ ищут замену выпадающим ближневосточным объёмам и допускают сокращение переработки и экспорта топлива.

Что это означает для денег инвестора. Спотовая партия — нефть с ближайшей поставкой, поэтому её цена быстрее реагирует на нехватку доступного сырья. Рост стоимости нефти и фрахта увеличивает расходы НПЗ и может сокращать маржу переработки. Для добывающих компаний более высокая цена реализации способна поддерживать выручку, но итог зависит от экспортных маршрутов, скидок и транспортных затрат. Удорожание топлива также переносится в инфляцию и через процентные ставки влияет на стоимость облигаций и оценку акций.