ФосАгро: выручка выросла на 15%, чистая прибыль упала на 37%

Коротко: в III квартале 2026 года ФосАгро увеличила выручку, однако себестоимость росла быстрее доходов. Чистая прибыль сократилась на 37,2% год к году, а свободный денежный поток остался отрицательным.

Результаты квартала

• выручка — 164,67 млрд рублей, рост на 15% год к году;
• себестоимость — 107,94 млрд рублей, рост на 30,7%;
• валовая прибыль — 54,93 млрд рублей, снижение на 1%;
• операционная прибыль — 39,19 млрд рублей, снижение на 3,2%;
• чистая прибыль — 12,65 млрд рублей, снижение на 37,2%.

По сравнению со II кварталом выручка выросла на 9,8%, а операционная прибыль — на 81%. При этом чистая прибыль сократилась на 31%. За девять месяцев она упала на 67% год к году.

Что повлияло на прибыль

Расходы на серу и серную кислоту за девять месяцев увеличились на 150%, добавив к затратам 44,3 млрд рублей. Только в III квартале расходы на основное сырьё для фосфорных удобрений выросли с 11,2 млрд до 31,9 млрд рублей. Дополнительным фактором стал курсовой убыток в размере 15,8 млрд рублей. Средний курс доллара за девять месяцев был примерно на 8% ниже, чем годом ранее, что частично ослабило эффект высоких мировых цен на удобрения.

Денежный поток и долг

Свободный денежный поток за девять месяцев составил −14,9 млрд рублей, а отдельно за III квартал — около −32,9 млрд рублей. На показатель повлияли рост капитальных затрат и дебиторской задолженности. Чистый долг с начала года увеличился на 12,5%, до 353,4 млрд рублей, а отношение чистого долга к EBITDA достигло примерно 2,5x против 1,3x годом ранее. Дивиденды за 2025 год были отменены, выплаты за первое полугодие 2026 года не объявлялись.

Как это влияет на деньги акционера

Свободный денежный поток, или FCF, показывает, сколько денежных средств остаётся после операционных расходов и капитальных вложений. Отрицательный FCF означает, что за период такие поступления не покрыли соответствующие расходы. Чистый долг/EBITDA сопоставляет долг с прибылью до процентов, налогов и амортизации: рост коэффициента отражает увеличение долговой нагрузки. Эти показатели входят в оценку возможности дивидендных выплат, тогда как бумажный курсовой убыток снижает бухгалтерскую чистую прибыль без равного ему денежного оттока в том же периоде.