Акции МГКЛ упали более чем на 20% после блокировки счетов дочерних компаний

Коротко: Акции МГКЛ потеряли более 20% за два дня и достигли нижней планки. Снижение продолжается семь торговых сессий подряд, а с начала года бумаги подешевели на 48%. Одновременно упали облигации компании: доходность большинства выпусков превысила 60% к погашению.

Причина распродажи. По данным на 26 октября ФНС заблокировала счета восьми дочерних обществ из-за налоговой задолженности примерно на 1,22 млрд рублей:

• ООО «Звезда» — 381 млн рублей;
• ООО «Комиссионный-2» — 379 млн рублей;
• ООО «Технотренд» — 172 млн рублей;
• ООО «Комиссионный-1» — 140 млн рублей;
• ООО «Главмосторг» — 125 млн рублей;
• еще три компании — в общей сложности 22 млн рублей.

Что известно о группе. МГКЛ сообщила, что продолжает операционную деятельность и взаимодействует с налоговыми органами. Задолженность ООО «Команда МГКЛ» в размере 2 млн рублей названа технической. Производство по делам о банкротстве ООО «Технотренд» и ООО «Ресейл» прекращено, однако пояснений по остальным дочерним обществам нет. В сентябре «Эксперт РА» снизило рейтинг МГКЛ с ruBB- до ruB, указав на высокую долговую и процентную нагрузку, непрозрачные сделки M&A, займы за пределы группы и корпоративные риски. Позднее рейтинг был отозван по инициативе компании.

Как это влияет на держателей бумаг. Блокировка счетов дочерних компаний сама по себе не означает дефолт по облигациям: дефолт возникает при неисполнении платежного обязательства. Ближайшая выплата купона назначена на 29 октября 2026 года, и на момент публикации дефолта не было. Доходность свыше 60% отражает падение рыночной цены и повышенную оценку риска: расчетная доходность будет получена только при полном и своевременном исполнении выплат. Для акционеров давление связано с неопределенностью вокруг задолженности, доступности средств внутри группы и возможного влияния проблем дочерних обществ на капитал МГКЛ.